{"id":318240,"date":"2024-08-19T13:31:11","date_gmt":"2024-08-19T12:31:11","guid":{"rendered":"https:\/\/zakrasnejsivimperk.cz\/?p=318240"},"modified":"2024-08-20T13:00:57","modified_gmt":"2024-08-20T12:00:57","slug":"vladimr-pikora-mame-tajny-evropsky-dluh-ale-nevime-jak-ho-resit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/zakrasnejsivimperk.cz\/?p=318240","title":{"rendered":"VLADIM\u0154 PIKORA: M\u00e1me tajn\u00fd evropsk\u00fd dluh, ale nev\u00edme, jak ho \u0159e\u0161it"},"content":{"rendered":"

\"\"\"\"Praha 19. srpna 2024 (PROTEXT) – M\u00e1me tajn\u00fd evropsk\u00fd dluh, ale nev\u00edme, jak ho \u0159e\u0161it. To je past, kter\u00e1 n\u00e1s zase zasko\u010d\u00ed a dovede k evropsk\u00e9 fisk\u00e1ln\u00ed unii, ani\u017e by o tom m\u011bli voli\u010di kdy mo\u017enost hlasovat.<\/h4>\n

 <\/p>\n

Existuje velk\u00e9 mno\u017estv\u00ed t\u00e9mat, kter\u00e1 jsou extr\u00e9mn\u011b d\u016fle\u017eit\u00e1, ale tak n\u011bjak se o nich nemluv\u00ed. Snad v\u0161ichni makroekonomov\u00e9 v\u011bd\u00ed o spole\u010dn\u00e9m evropsk\u00e9m dluhu a jeho rizic\u00edch. Nicm\u00e9n\u011b v m\u00e9di\u00edch se o nich moc nedo\u010dteme. Zat\u00edm se toti\u017e nic ned\u011bje, a tak to masy nezaj\u00edm\u00e1 podobn\u011b jako to bylo kdysi v \u0158ecku.<\/p>\n

Jsem proto velmi r\u00e1d, \u017ee se p\u0159ed p\u00e1r dny objevil skv\u011bl\u00fd \u010dl\u00e1nek p\u0159edn\u00edch p\u0159edstavitel\u016f N\u00e1rodn\u00ed rozpo\u010dtov\u00e9 rady Mojm\u00edra Hampla a Petra Musila. Ti p\u0159ed spole\u010dn\u00fdm evropsk\u00fdm dluhem varuj\u00ed v \u010dl\u00e1nku se jm\u00e9nem: \u201eSpole\u010dn\u00fd evropsk\u00fd dluh? Sal\u00e1mov\u00e1 metoda k rozpo\u010dtov\u00e9 federalizaci EU\u201c.<\/p>\n

Mysl\u00edm, \u017ee je t\u0159eba jimi zvolen\u00e9 t\u00e9ma d\u00e1le v\u00ed\u0159it, aby se v\u0161ichni v\u010das chytli za nos.<\/p>\n

A\u017e jednou se\u010dteme finan\u010dn\u00ed dopady Covidu, kter\u00fd nem\u011bl s Covidem nic spole\u010dn\u00e9ho<\/h6>\n

V\u0161e, jak auto\u0159i spr\u00e1vn\u011b p\u0159ipom\u00ednaj\u00ed, vzniklo v dob\u011b Covidu. Tehdy jsme nev\u011bd\u011bli, \u010d\u00ed jsme. Bylo zde tolik informac\u00ed, \u017ee p\u0159es n\u00e1nos zpr\u00e1v o tom, zda m\u00e1me m\u00edt jen jednu rou\u0161ku nebo rovnou dv\u011b, voli\u010di nevn\u00edmali, co d\u011blaj\u00ed politici.<\/p>\n

Mysl\u00edm si, \u017ee Evropsk\u00e1 komise tehdy zneu\u017eila situace. Politici nev\u011bd\u011bli, co d\u011blat d\u0159\u00edve. V\u0161ichni vid\u011bli, jak se evropsk\u00e1 ekonomika pot\u00e1p\u00ed, ale nev\u011bd\u011bli, co s t\u00edm.<\/p>\n

T\u00e9to slabosti pr\u00e1v\u011b Evropsk\u00e1 komise vyu\u017eila a nab\u00eddla vl\u00e1d\u00e1m spole\u010dn\u00fd dluh, kter\u00fdm by \u0161lo financovat Evropu po covidu k n\u00e1vratu do norm\u00e1lu. Zn\u011blo to l\u00e1kav\u011b. Byl to ne\u010dekan\u00fd l\u00e9k.<\/p>\n

Najednou i Angela Merkelov\u00e1 zm\u011bkla. A a\u010dkoli l\u00e9ta nab\u00edzen\u00fd evropsk\u00fd dluh odm\u00edtala, najednou k\u00fdvla. Pamatuji, jak jsem tehdy kroutil hlavou. 26. kv\u011btna jsem proto pro Reflex napsal \u010dl\u00e1nek: \u201ePod rou\u0161kou koronaviru evropsk\u00e9 dluhopisy. Voli\u010di ani netu\u0161\u00ed, \u017ee se zase zadlu\u017eili.\u201c Tehdy jsem psal: \u201eTi proz\u00edrav\u011bj\u0161\u00ed ch\u00e1pou, \u017ee v pozad\u00ed prob\u00edh\u00e1 n\u011bco, co jist\u00e1 \u010d\u00e1st spole\u010dnosti v\u016fbec nepost\u0159ehla. T\u00edm \u201en\u011b\u010d\u00edm\u201c je t\u0159eba spole\u010dn\u00e9 evropsk\u00e9 zadlu\u017een\u00ed. Mnoho lid\u00ed netu\u0161\u00ed, \u017ee budou ru\u010dit za dluhy, o kter\u00fdch ani nesly\u0161eli.\u201c T\u00e9ma v\u0161ak brzy utichlo. M\u00e9dia lidem p\u0159edkl\u00e1dala jin\u00e9 v\u011bci.<\/p>\n

Spole\u010dn\u00fd dluh si Francie a jih Evropy v\u017edy p\u0159\u00e1ly. Najednou se \u0161lo zadlu\u017eovat za cenu, kterou by nikdy jih Evropy na trhu nedostal a oni se mohou zadlu\u017eit v\u00edce. Najednou bylo toti\u017e dlu\u017en\u00edkem i N\u011bmecko s nejvy\u0161\u0161\u00edm mo\u017en\u00fdm ratingem. \u0160lo tak na n\u011bm kr\u00e1sn\u011b \u00farokov\u011b parazitovat.<\/p>\n

Probl\u00e9mem je, \u017ee se dluh m\u011bl p\u016fvodn\u011b vyu\u017e\u00edt k financov\u00e1n\u00ed obnovy Evropy. Dnes se mluv\u00ed o tom, \u017ee bude vyu\u017eit na transformaci ekonomiky na bezuhl\u00edkovou. Pr\u00fd i to je podpora ekonomiky. To mi p\u0159ijde divn\u00e9. Nem\u016f\u017eete si p\u0159ece p\u016fj\u010dit na d\u016fm a pak pen\u00edze vyu\u017e\u00edt na n\u00e1kup auta. Nedivil bych se proto, kdyby kv\u016fli tomu \u010dasem je\u0161t\u011b vznikla bitva mezi v\u011b\u0159iteli a vl\u00e1dami EU. Bude to mo\u017en\u00e1 je\u0161t\u011b jednou dost dramatick\u00e9.<\/p>\n

Evropsk\u00fd dluh byl geni\u00e1ln\u00edm tahem v\u0161ech byrokrat\u016f<\/h6>\n

Nejlep\u0161\u00ed na spole\u010dn\u00e9m dluhu je to, \u017ee se, jak skv\u011ble auto\u0159i p\u0159ipom\u00ednaj\u00ed, ve statistik\u00e1ch nikde neeviduje. Kdy\u017e se pod\u00edv\u00e1te na data Eurostatu \u010di jin\u00fdch instituc\u00ed, nikde neobjev\u00edte kolonku spole\u010dn\u00fd evropsk\u00fd dluh, ani kolonku, \u017ee na tu a tu zemi p\u0159ipad\u00e1 tolik a tolik miliard evropsk\u00e9ho dluhu. Zkr\u00e1tka ho nikdo nevid\u00ed.<\/p>\n

To je rozd\u00edl od vl\u00e1dn\u00edch dluh\u016f. Ty vid\u011bt jsou. Jejich pr\u016f\u0161vihem je, \u017ee je u nich vid\u011bt, jak jsou mnoh\u00e9 zem\u011b p\u0159edlu\u017een\u00e9. Asi nejv\u00edce alarmuj\u00edc\u00ed to je u Francie. Ta m\u00e1 dluh vysoko nad 100 % HDP a je z\u00e1rove\u0148 druhou nejv\u011bt\u0161\u00ed ekonomikou EU. Jin\u00fdmi slovy, je to nesrovnateln\u011b v\u011bt\u0161\u00ed pr\u016f\u0161vih ne\u017e ob\u0159\u00ed dluh mali\u010dk\u00e9ho \u0158ecka.<\/p>\n

Auto\u0159i p\u00ed\u0161ou, \u017ee v ofici\u00e1ln\u00edch dokumentech se do\u010dteme, \u017ee unijn\u00ed dluhopisy jsou zaru\u010deny budouc\u00edmi p\u0159\u00edjmy unijn\u00edho rozpo\u010dtu. A jeliko\u017e je unijn\u00ed rozpo\u010det pln\u011bn zejm\u00e9na p\u0159\u00edsp\u011bvky jednotliv\u00fdch \u010dlensk\u00fdch st\u00e1t\u016f sedmadvac\u00edtky, dluhopisy budou logicky spl\u00e1cet \u010dlensk\u00e9 zem\u011b sedmadvac\u00edtky.<\/p>\n

Dluh m\u00e1 p\u0159itom splatnost za t\u0159icet let. Tak dlouh\u00fd dluh by asi na trhu slab\u0161\u00ed ekonomiky nikdy nedostaly. Za t\u0159icet let u\u017e nebudou n\u011bkte\u0159\u00ed st\u00e1vaj\u00edc\u00ed politici \u017e\u00edt. Jin\u00fdmi slovy, \u0159e\u0161en\u00ed dluhu je nemus\u00ed zaj\u00edmat.<\/p>\n

Co z toho plyne?<\/h6>\n

Ka\u017ed\u00fd politik bude cht\u00edt podobn\u00fd dluh i v budoucnu. Zadlu\u017e\u00ed se, nikde se to nebude evidovat, splatnost bude po jeho smrti a on bude m\u00edt voln\u00e9 ruce ke v\u0161em v\u00fddaj\u016fm. Jen bude t\u0159eba naj\u00edt n\u011bjak\u00fd spole\u010dn\u00fd celoevropsk\u00fd z\u00e1jem. \u017div\u011b si um\u00edm p\u0159edstavit, \u017ee se jako prvn\u00ed za\u010dne mluvit o dluhu na spole\u010dnou obranu. Jin\u00fdmi slovy, bude to p\u0159edpol\u00ed pro spole\u010dnou arm\u00e1du, jak propaguje francouzsk\u00fd prezident Macron.<\/p>\n

Hampl a Musil spr\u00e1vn\u011b ukazuj\u00ed, \u017ee vlastn\u011b nen\u00ed jasn\u00e9, jak se bude dluh spl\u00e1cet. Logicky se nab\u00edzej\u00ed dva zp\u016fsoby. T\u00edm prvn\u00edm bude to, \u017ee st\u00e1ty nebudou dost\u00e1vat evropsk\u00e9 dotace a ti, kte\u0159\u00ed jsou \u010dist\u00fdmi pl\u00e1tci, budou do Bruselu odv\u00e1d\u011bt v\u00edce ne\u017e dnes. To ale asi v\u0161ichni vn\u00edm\u00e1me jako nere\u00e1ln\u00e9. Um\u00edte si p\u0159edstavit francouzsk\u00e9 zem\u011bd\u011blce bez dotac\u00ed? Podobn\u00e9 to je s my\u0161lenkou, \u017ee dosavadn\u00ed zdroje financov\u00e1n\u00ed EU p\u0159ejdou na splacen\u00ed dluhu. I to je ale nere\u00e1ln\u00e9.<\/p>\n

Druhou mo\u017enost\u00ed jsou evropsk\u00e9 spole\u010dn\u00e9 dan\u011b. Na rozd\u00edl od DPH by tato da\u0148 musela b\u00fdt pro celou Evropu stejn\u00e1. Najednou by tu tedy byly spole\u010dn\u00e9 dan\u011b, jej\u00ed\u017e v\u00fd\u0161i \u0159\u00edd\u00ed Brusel. To znamen\u00e1 to, \u010demu se mnoz\u00ed politici l\u00e9ta br\u00e1nili, a tedy spole\u010dnou fisk\u00e1ln\u00ed unii, tedy dal\u0161\u00ed krok v integraci EU do superst\u00e1tu n\u011bco jako je federace.<\/p>\n

Auto\u0159i k tomu z\u00e1v\u011brem p\u00ed\u0161\u00ed, \u017ee se ke spole\u010dn\u00e9mu eurodluhu nakonec nebude nikdo tak \u00fapln\u011b hl\u00e1sit. Proto\u017ee p\u0159ece nikde nen\u00ed uvedeno, jak\u00e1 p\u0159esn\u011b \u010d\u00e1st p\u0159ipad\u00e1 na konkr\u00e9tn\u00ed \u010dlensk\u00e9 st\u00e1ty. Kdy\u017e se k tomu st\u00e1ty nebudou hl\u00e1sit, mus\u00ed se hl\u00e1sit superst\u00e1t. Najednou tu bude fisk\u00e1ln\u00ed unie. Voli\u010d bude postaven p\u0159ed hotovou v\u011bc, ani\u017e by se ho n\u011bkdo ptal. Byrokrat v Evropsk\u00e9 komisi vyhr\u00e1l.<\/p>\n

A te\u010f p\u00e1r \u010d\u00edsel<\/h6>\n

Auto\u0159i p\u0159ipom\u00ednaj\u00ed, \u017ee Centrum pro evropsk\u00fd ekonomick\u00fd v\u00fdzkum v Mannheimu (ZEW) se pokusilo odhadnout, jak velk\u00e9 dodate\u010dn\u00e9 zadlu\u017een\u00ed tento nov\u011b vznikl\u00fd unijn\u00ed dluh znamen\u00e1 pro n\u011bmeck\u00e9 ve\u0159ejn\u00e9 finance. A jde o t\u00e9m\u011b\u0159 \u0161est procent n\u011bmeck\u00e9ho HDP. Jin\u00fdmi slovy, n\u011bmeck\u00fd ve\u0159ejn\u00fd dluh by ne\u010dinil 63,6 procenta HDP, n\u00fdbr\u017e bezm\u00e1la 70 procent HDP, pokud bychom zohlednili i n\u011bmeck\u00fd pod\u00edl na unijn\u00edm dluhu!<\/p>\n

V p\u0159\u00edpad\u011b \u010cesk\u00e9 republiky by to podle odhadu N\u00e1rodn\u00ed rozpo\u010dtov\u00e9 rady mohla b\u00fdt dv\u011b a\u017e t\u0159i procenta HDP, a tak by tuzemsk\u00fd ve\u0159ejn\u00fd dluh r\u00e1zem stoupl z p\u0159ibli\u017en\u011b 42 a\u017e na 45 procent HDP.<\/p>\n

Dob\u0159e, tak\u017ee v\u00edme, co v\u0161e n\u00e1m hroz\u00ed. Nebylo by lep\u0161\u00ed, si v\u0161e ve\u0159ejn\u011b p\u0159iznat a za\u010d\u00edt v\u011bc \u0159e\u0161it a neud\u011blat to jako v\u017edy, kdy u\u017e nen\u00ed \u010das a nehled\u00e1 se nejlep\u0161\u00ed, ale nejrychlej\u0161\u00ed \u0159e\u0161en\u00ed?<\/p>\n

V roce 2020 jsem psal: \u201eJ\u00e1 si ale nemysl\u00edm, \u017ee tohle je \u0159e\u0161en\u00edm. Tohle je jen chytr\u00fdm maskov\u00e1n\u00edm p\u0159edlu\u017een\u00ed. Je to jen odsouv\u00e1n\u00ed bankrotu jihu Evropy. Tady nem\u00e1 smysl mluvit o solidarit\u011b, ale o odpov\u011bdnosti.\u201c<\/p>\n

 <\/p>\n

Vladim\u00edr PIKORA, hlavn\u00ed ekonom skupiny Comfort Finance Group<\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n