{"id":297850,"date":"2024-02-15T13:36:42","date_gmt":"2024-02-15T12:36:42","guid":{"rendered":"https:\/\/zakrasnejsivimperk.cz\/?p=297850"},"modified":"2024-02-16T19:35:00","modified_gmt":"2024-02-16T18:35:00","slug":"vladimir-pikora-mame-inflaci-nizsi-nez-v-eurozone-koruna-jeste-oslabi-nema-cenu-s-vymenou-penez-na-dovolenou-vahat-hypoteky-budou-jeste-levnejsi-trh-nemovitosti-ozije","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/zakrasnejsivimperk.cz\/?p=297850","title":{"rendered":"VLADIM\u00cdR PIKORA: M\u00e1me inflaci ni\u017e\u0161\u00ed ne\u017e v euroz\u00f3n\u011b. Koruna je\u0161t\u011b oslab\u00ed. Nem\u00e1 cenu s v\u00fdm\u011bnou pen\u011bz na dovolenou v\u00e1hat. Hypot\u00e9ky budou je\u0161t\u011b levn\u011bj\u0161\u00ed. Trh nemovitost\u00ed o\u017eije"},"content":{"rendered":"
\"\"\"\"Spot\u0159ebitelsk\u00e9 ceny v lednu mezim\u011bs\u00ed\u010dn\u011b vzrostly o 1,5 %. Tento v\u00fdvoj byl podle \u010cS\u00da ovlivn\u011bn zejm\u00e9na vy\u0161\u0161\u00edmi cenami v odd\u00edle bydlen\u00ed. Meziro\u010dn\u011b vzrostly spot\u0159ebitelsk\u00e9 ceny v lednu o 2,3 %, co\u017e bylo o 4,6 procentn\u00edho bodu m\u00e9n\u011b ne\u017e v prosinci. Inflace se tak vr\u00e1tila na \u00farove\u0148 b\u0159ezna 2021. To je p\u0159ekvapiv\u00e9. V\u011bt\u0161ina ekonom\u016f \u010dekala r\u016fst cen kolem 2,9 %.<\/h6>\n

 <\/p>\n

V mezim\u011bs\u00ed\u010dn\u00edm vyj\u00e1d\u0159en\u00ed se zv\u00fd\u0161ily p\u0159edev\u0161\u00edm ceny elekt\u0159iny, a to o 12,1 %. V\u00edno zdra\u017eilo o 10,0 % a pivo o 6,6 %.
\nV meziro\u010dn\u00edm srovn\u00e1n\u00ed v\u011bt\u0161ina polo\u017eek zpomalila sv\u016fj r\u016fst. Zat\u00edmco v prosinci rostla cena elekt\u0159iny o 142 %, v lednu u\u017e jen o 13 %. Ceny potravin meziro\u010dn\u011b klesaly. Mouka je o 24 % levn\u011bj\u0161\u00ed, maso o 7 %, cukr o 22 %.
\nZaj\u00edmav\u00e9 je rozd\u011blit ceny na ceny zbo\u017e\u00ed a ceny slu\u017eeb. Ceny zbo\u017e\u00ed zdra\u017eily o 0,7 %, ceny slu\u017eeb o 5,1 %. To ukazuje, jak zdra\u017euje na\u0161e pr\u00e1ce a d\u00e1le konvergujeme k N\u011bmecku (nicm\u00e9n\u011b tento proces je velmi pomal\u00fd a minim\u00e1ln\u011b na des\u00e1tky let).<\/p>\n

Mezin\u00e1rodn\u00ed porovn\u00e1n\u00ed \u2013 argumenty o p\u0159ijet\u00ed eura neplat\u00ed<\/h6>\n

Pro mezin\u00e1rodn\u00ed porovn\u00e1n\u00ed je t\u0159eba vz\u00edt jinou metodiku v\u00fdpo\u010dtu. Podle Harmonizovan\u00e9ho indexu spot\u0159ebitelsk\u00fdch cen (HICP) rostou ceny v \u010cR meziro\u010dn\u011b o 2,7 %. Podle bleskov\u00fdch odhad\u016f Eurostatu byla p\u0159itom meziro\u010dn\u00ed zm\u011bna HICP v lednu 2024 za Euroz\u00f3nu 2,8 %. Ukazuje se tak, \u017ee s korunou m\u00e1me ni\u017e\u0161\u00ed inflaci ne\u017e s eurem. To byl p\u0159itom argument mnoh\u00fdch, kte\u0159\u00ed v posledn\u00ed dob\u011b volali po zaveden\u00ed eura. Argument inflace byl lich\u00fd a zneu\u017eit\u00fd. Te\u010f se ur\u010dit\u011b za\u010dne pou\u017e\u00edvat jin\u00fd. Nejde tady toti\u017e o ekonomick\u00e9 argumenty, ale jen o politiku. Do ekonomick\u00fdch argument\u016f to je jen zabaleno.<\/p>\n

O\u010dek\u00e1v\u00e1m, \u017ee inflace b\u011bhem leto\u0161n\u00edho roku je\u0161t\u011b m\u00edrn\u011b poklesne, ale jen velmi m\u00edrn\u011b. To, \u017ee je inflace pod progn\u00f3zou mnoh\u00fdch v\u010detn\u011b \u010cNB, je jasn\u00e9, \u017ee bude \u010cNB sni\u017eovat \u00farokov\u00e9 sazby. P\u0159edpokl\u00e1d\u00e1m, \u017ee se v bankovn\u00ed rad\u011b povede diskuse, zda v b\u0159eznu sn\u00ed\u017eit sazby o 0,75 nebo 1,0 procentn\u00edho bodu. Sn\u00ed\u017een\u00ed jen o 0,5 procentn\u00edho bodu podle m\u011b ned\u00e1v\u00e1 smysl a sn\u00ed\u017een\u00ed o v\u00edce jak 1,0 procentn\u00edho bodu je moc radik\u00e1ln\u00ed. Banka se p\u0159itom v posledn\u00edch letech sna\u017eila vyu\u017e\u00edvat sp\u00ed\u0161 politiku men\u0161\u00edch krok\u016f, aby testovala, jak ekonomika na sazby reaguje. Sni\u017eovan\u00ed sazeb p\u0159itom bude trvat n\u011bkolik kvart\u00e1l\u016f.<\/p>\n

Dopady na korunu, investice a hypot\u00e9ky<\/h6>\n

V\u00fdsledkem v\u00fdrazn\u011b ni\u017e\u0161\u00edch \u00farokov\u00fdch sazeb bude dal\u0161\u00ed oslaben\u00ed koruny k euru v \u0159\u00e1du des\u00edtek hal\u00e9\u0159\u016f. V\u00fdrazn\u00e9 oslaben\u00ed t\u0159eba a\u017e k 27 korun\u00e1m je podle m\u011b ale nepravd\u011bpodobn\u00e9. \u010cNB by nejsp\u00ed\u0161 br\u00e1nila korunu. Nicm\u00e9n\u011b pro b\u011b\u017en\u00e9 lidi to znamen\u00e1, \u017ee je na dovolenou nejsp\u00ed\u0161 lep\u0161\u00ed nakoupit eura te\u010f ne\u017e pozd\u011bji. Riziko dal\u0161\u00edho oslaben\u00ed koruny je velmi vysok\u00e9.<\/p>\n

Z pohledu hypot\u00e9k je jasn\u00e9, \u017ee jim ni\u017e\u0161\u00ed sazby nahraj\u00ed. O\u010dek\u00e1v\u00e1m proto v p\u0159\u00ed\u0161t\u00edm m\u011bs\u00edci dal\u0161\u00ed sn\u00ed\u017een\u00ed hypote\u010dn\u00edch sazeb v \u0159\u00e1du n\u011bkolika desetin procentn\u00edho bodu. Hypote\u010dn\u00ed \u00fav\u011bry budou r\u016fst. To se s \u010dasov\u00fdm zpo\u017ed\u011bn\u00ed n\u011bkolika kvart\u00e1lu projev\u00ed na trhu nemovitost\u00ed, kter\u00fd o\u017eije.<\/p>\n

Pro investory to znamen\u00e1 dal\u0161\u00ed pokles v\u00fdnos\u016f dluhopis\u016f. Ten bude do budoucna pokra\u010dovat. Potvrzuje se tak m\u00e9 o\u010dek\u00e1v\u00e1n\u00ed z lo\u0148sk\u00e9ho a p\u0159edlo\u0148sk\u00e9ho roku, \u017ee dluhopisy budou zaj\u00edmav\u011bj\u0161\u00ed investic\u00ed, ne\u017e b\u00fdvaly.<\/p>\n

 <\/p>\n

Vladim\u00edr PIKORA, hlavn\u00ed ekonom skupiny Comfort Finance Group<\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n